<div dir="ltr"><p>The following article was on the front page of the business section of today's New York Times:</p><p>=============<br></p><p>The virtual currency bitcoin took a big step toward the mainstream on
 Monday as federal authorities signaled their willingness to accept it 
as a legitimate payment alternative.</p>
<p>A number of federal officials told a Senate hearing that such 
financial networks offered real benefits for the financial system even 
as they acknowledged that new forms of digital money had provided 
avenues for money laundering and illegal activity.</p><p> “There are plenty of opportunities for digital currencies to operate
 within existing laws and regulations,” said Edward Lowery, a special 
agent with the Secret Service, which is tasked with protecting the 
integrity of the dollar.</p>
<p>Signs that the government would not stand in the way of bitcoin’s 
development, even as it has been cracking down on criminal networks that
 use the digital money, stoked a strong rally in the price of the 
crypto-currency.</p><p>By Monday evening, the value of a bitcoin unit soared past $700 on 
some exchanges. The total outstanding pool of bitcoin — which is created
 by a network of users who solve complex mathematical problems — is now 
worth more than $7 billion.</p>
<p>The Senate hearing Monday afternoon was the clearest indication yet 
of the government’s desire to grapple with the consequences of this 
growth, and the recognition that bitcoin and other similar networks 
could become more lasting and significant parts of the financial 
landscape.</p><p>“The decision to bring virtual currency within the scope of our 
regulatory framework should be viewed by those who respect and obey the 
basic rule of law as a positive development for this sector,” said 
Jennifer Shasky Calvery, the director of the Treasury Department’s 
Financial Crimes Enforcement Network. “It recognizes the innovation 
virtual currencies provide, and the benefits they might offer.”</p>
<p>Ms. Shasky Calvery and the other officials at the hearing did say 
that basic questions still had to be answered about virtual currencies, 
including whether they can actually be considered currencies or whether 
they are more properly categorized as commodities or securities. The 
distinction will determine which agencies regulate the networks and how 
they are treated under tax law.</p>
<p>Ms. Shasky Calvery said that the Internal Revenue Service was “actively working” on its own rules for bitcoin.</p>
<p>The hearing followed other less visible steps taken by regulators and lawmakers to bring digital money into the mainstream.</p>
<p>New York State’s top financial regulator, Benjamin M. Lawsky, said 
last week that he would hold a hearing to consider the creation of a 
BitLicense to provide more oversight for transactions. Earlier, the Federal Election Commissionput out an advisory indicating that bitcoin could be legally accepted as political donations.</p>
<p>The general counsel of the Bitcoin Foundation, a nonprofit advocating
 the currency, said in his testimony on Monday that he was receiving a 
much more friendly response from both government and the financial 
industry.</p><p>“We have recently perceived a marked improvement in the tone and 
tenor taken by both state officials and bank executives,” the general 
counsel, Patrick Murck, said.</p>
<p>Bitcoin has experienced a remarkable ascent since it was created in 
2009 by an anonymous programmer or collective known as Satoshi Nakamoto.
 The money, which is not tied to any national currency, has been popular
 with technophiles who are skeptical of the world’s central banks. Only a
 finite amount of bitcoin will ever be created — 21 million units. Users
 have bid up the price on Internet exchanges, betting that the currency 
will be more widely used in the future.</p>
<p>There are significant questions about the wisdom of the digital money
 as an investment, given that bitcoin has no intrinsic value and has 
proved to be vulnerable to hackers. Many money managers have recommended
 that unsophisticated investors stay away.</p>
<p>Recently, though, bitcoin has been catching fire around the world, 
with exchanges in China particularly active. A growing number of 
prominent American investors have also bought stakes, including Michael 
Novogratz, a principal at the private equityand hedge fund giantFortress Investment Group, as well as the Winklevoss twins, Cameron and Tyler.</p>
<p>The increasingly widespread ownership of bitcoin has shifted 
attention away from the criminal enterprises that have used digital 
money, but it was a focus at the Senate hearing.</p>
<p>Last month, the online marketplace Silk Road, where bitcoin was the 
primary form of payment, was shut down and its founder arrested after 
authorities accused it of being used to buy and sell drugs, weapons and 
pornography. The chairman of the Senate committee, Thomas R. Carper, 
Democrat of Delaware, said that a few days after the arrest, a similar 
site sprang up.</p><p>It can be harder to track criminals who use bitcoin, law enforcement 
officials said at the hearing, because they operate across international
 borders and often do not use established financial institutions that 
report transactions.</p>
<p>But Mythili Raman, an assistant attorney general at the Justice 
Department, also said that because every bitcoin transaction was 
recorded on a public ledger, it was possible for investigators to trace 
the movement of money between accounts.</p>
<p>“It is not in fact anonymous. It is not immune from investigation,” Ms. Raman said.</p>
<p>All the officials at the hearing said that crime had been an issue 
during the early days of credit cards and online payment systems like 
PayPal, and should not be a reason to limit innovation.</p>
<p>“It is our duty as law enforcement to stay vigilant while recognizing
 that there are many legitimate users of those services,” Ms. Raman 
said.</p>
<p>The bitcoin supporters who testified at the hearing said bitcoin 
could bring major changes to the financial system by cutting out the 
middle men needed to move money around the world.</p>
<p>“I am here to testify because I believe that global digital currency 
represents one of the most important technical and economic innovations 
of our time,” said Jeremy Allaire, the chief executive of Circle 
Internet Financial, which is seeking to promote more widespread use of 
the currency.</p>
<p>Given bitcoin’s appeal to skeptics of government, many aficionados 
have been wary of involvement by Washington. But advocates at the 
hearing said that the increasing cooperation with regulators could lay 
the groundwork for further growth.</p><p>“As this technology moves from early adopters into mainstream 
acceptance, it is critical in my view that federal and state governments
 establish policies surrounding digital currency,” Mr. Allaire said.</p>
<h6 class="">A version of this article appears in print on 
11/19/2013, on page B1 of the NewYork edition with the headline: 
Regulators See Value in Bitcoin, And Investors Hasten to Agree .</h6><p><br></p><p><br></p></div>