<div dir="ltr">I somehow missed this post until now.<br><div><div class="gmail_extra"><br><div class="gmail_quote">On Mon, Dec 2, 2013 at 12:55 AM, Rafal Smigrodzki <span dir="ltr"><<a href="mailto:rafal.smigrodzki@gmail.com" target="_blank">rafal.smigrodzki@gmail.com</a>></span> wrote:<br>
<br><blockquote class="gmail_quote" style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex"><blockquote style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex" class="gmail_quote">
>> I am saying that prices, which is what you're so worried about, is equal to the money supply which is all you want to talk about, TIMES  the velocity of money which you don't want to talk about because it is the product of about a zillion independent factors, DIVIDED  by the quantity of things produced which you also don't want to talk about because it is the product of a bazillion QUITE different independent factors. MV=PQ may be true but is useless in predicting what P will be next year if you don't know what V or Q will be next year. It's as useless as the Drake equation is in figuring out<br>

if ET exists because we don't know what values to stick into the equation.<br></blockquote></blockquote><blockquote style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex" class="gmail_quote">
<div> </div></blockquote><blockquote class="gmail_quote" style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex"><blockquote style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex" class="gmail_quote">
</blockquote>
> So you are backpedaling a bit, previously you claimed that recent lack of large scale inflation in the US is proof that money supply is not the driving factor in inflation. </blockquote><div><br></div><div>I remain firm in my assertion that the current large scale inflation in the USA is NOT caused by the money supply. The reason I can be so absolutely dogmatic on this point is that currently there is no large scale inflation in the USA.</div>
<div><br></div><blockquote class="gmail_quote" style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex">
> Now, of course the equation of exchange is much more useful than the Drake equation,</blockquote><div><br></div><div>And that is why economists always agree among themselves and have such a glorious history of accurate predictions. Oh waite...<br>
 <br></div><blockquote class="gmail_quote" style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex"> > since M, V and Q can be estimated </blockquote><div><br></div><div>Guessed at you mean. <br>
</div><div><br></div><blockquote class="gmail_quote" style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex">> relative price stability in the US despite increased M means that V, Q or both have changed to partially offset increased M. </blockquote>
<div><br></div><div>Obviously. <br></div><div><br></div><blockquote class="gmail_quote" style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex">> The question is, what happened?<br></blockquote>
<div><br></div><div>What happened is that for whatever reason V or Q or both moved in the opposite direction from M, and it means that if the printing presses hadn't gone into overdrive and M hadn't increased then P would have dropped like a rock and we'd see 1930's style deflation today.<br>
</div><div><br></div><blockquote class="gmail_quote" style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex">
> My guess is that the main factor is foreign, predominantly Chinese, demand for dollar-denominated securities and real estate. </blockquote><div><br></div><div>I suppose that's as good (or bad) a theory as any other. But theories are a dime a dozen, and economists love to guess and they're always certain, but being certain is easy, being correct is not. At any rate it doesn't matter why inflation is so very low because the fact remains that it is and thus it must be dealt with. If a patient has dangerously low blood pressure a doctor shouldn't prescribe medication that would lower it even more even if he doesn't understand why it was so low in the first place.<br>
<br></div><div>  John K Clark       <br></div><br></div></div></div></div>