<div dir="ltr">Analyses of the societal impact of driverless cars tend to concentrate on their impact on employment but I feel that there is another aspect of the driverless economy that is much more important.<div><br></div><div>Driverless cars will be highly standardized, at least regarding their mutual interactions. They will be more law-abiding and extremely consistent in responses to other vehicles. They will be able to process multiple transactions with cars or other entities in a blink of a second. They will be able to trade for slots in traffic with other cars. They will automatically optimize their speed and route in the context of thousands of interacting cars, potentially producing much more efficient patterns of traffic.</div><div><br></div><div>I expect that most cars will be owned by car companies similar to Uber and the majority of non-rural traffic will carry customers paying by the mile and hour. This means that the price signal generated by interacting cars will be transmitted to humans in real time, leading to welfare-maximizing choices.</div><div><br></div><div>As per Coase's theorem, bargaining leads to efficient outcomes regardless of initial distribution of ownership claims, as long as transaction costs are low enough. This implies that highly efficient automated trades performed at the user's behest by driverless cars will greatly increase efficiency compared to today's world, where trade in traffic is extremely limited.</div><div><br></div><div>If roads were completely privatized (one can dream) and congestion-priced, the system would become even more efficient.</div><div><br></div><div>Robin discussed the impact of driverless driving on the size of cities - apparently modern cities are to a large extent constrained by the capacity of their road systems. Driverless cars would significantly increase maximum possible throughput of existing roads simply by reducing follow distances in high speed driving. The added Coasian benefit of driverless traffic trading would further increase effective road capacity, potentially leading to further growth of megacities.</div><div><br></div><div>And of course, people not dying in car accidents caused by human stupidity will be welfare-enhancing, too.</div><div><br></div><div>I don't know if driverless megacities will actually happen - one could think of a countervailing influence, that is virtual and augmented reality reducing the need for physical interaction in generating economic value. One way or another though, I expect that the 2030s will be a time of incredible economic change and most likely growth, even before the fully robotized economy emerges.</div><div><br></div><div>Rafał</div></div>