<div dir="ltr"><div dir="ltr"><br></div><br><div class="gmail_quote"><div dir="ltr" class="gmail_attr">On Tue, May 5, 2020 at 4:13 PM SR Ballard via extropy-chat <<a href="mailto:extropy-chat@lists.extropy.org">extropy-chat@lists.extropy.org</a>> wrote:</div><blockquote class="gmail_quote" style="margin:0px 0px 0px 0.8ex;border-left:1px solid rgb(204,204,204);padding-left:1ex"><div dir="auto"><div><span style="font-family:"comic sans ms",sans-serif;font-size:small"><br></span></div><div><span style="font-family:"comic sans ms",sans-serif;font-size:small">Technically, no one ever has to hold the bag because you can:</span></div><div><span style="font-family:"comic sans ms",sans-serif;font-size:small"><br></span></div><div><span style="font-family:"comic sans ms",sans-serif;font-size:small">(1) Default</span></div><div><span style="font-family:"comic sans ms",sans-serif;font-size:small">(2) New country/government</span></div><div><span style="font-family:"comic sans ms",sans-serif;font-size:small">(3) Inflation (“Money printer goes brrrrr”)</span></div></div></blockquote><div><br></div><div>### Garrett Jones in "10% Less Democracy" takes apart this reasoning. Worth reading.</div><div><br></div><div>Basically, governments are in a long-term game. There is always the next fiscal year coming, and most governments are pretty sure they will need to borrow in that year too. If they default on debts to independent external creditors, they won't be able to find lenders next year, so they grumble and moan but keep paying interest and tighten their citizens' collective belt to keep the money flowing. In this way external creditors act as a disciplining factor to governments and reduce democracy (which is a good thing!).</div><div><br></div><div>Rafal</div></div></div>