<div dir="auto"><div>Increasing and decreasing the balance sheet are not symmetrical operations.  </div><div dir="auto"><br></div><div dir="auto">They can print as much money as they want to buy assets and increase money supply. </div><div dir="auto"><br></div><div dir="auto">However, when they wind down the balance sheet, they are constrained by the current price of a security they are selling.  They don't have the ability to create bonds out of thin air like they can do for dollars. </div><div dir="auto"><br></div><div dir="auto">There are other things to worry about beyond inflation.  Continuous large scale Central Bank interventions distort underlying financial markets and do not let proper signalling occur. </div><div dir="auto"><br></div><div dir="auto">All that said about the Fed, I don't think people are really talking about them directly here in the context of expanding US deficits.  That doesn't really involve "printing money."  The Treasury finances deficits by conducting auctions of Federal debt.  </div><div dir="auto"><br></div><div dir="auto">The risk is that demand isn't there due to vastness of supply / loss of confidence causing interest rates to climb, leading to inflation.  This has the potential to quickly turn into an unvirtuous cycle. </div><div dir="auto"><br></div><div dir="auto">Of course, the Fed in theory could be a buyer of last resort of said US Treasuries, but the dollar would likely suffer as a currency if that happened on a very large scale. </div><div dir="auto"><br><div class="gmail_quote" dir="auto"><div dir="ltr" class="gmail_attr">On Tue, May 26, 2020, 11:54 PM Brent Allsop via extropy-chat <<a href="mailto:extropy-chat@lists.extropy.org">extropy-chat@lists.extropy.org</a>> wrote:<br></div><blockquote class="gmail_quote" style="margin:0 0 0 .8ex;border-left:1px #ccc solid;padding-left:1ex"><div dir="auto"><div dir="auto"><br></div><div dir="auto">"Printing Money" is only bad, because you can't remove printed money from the supply, when needed, resulting in inflation.</div><div dir="auto"><br></div><div dir="auto">But aren't they just lending money into the supply, creating a huge "balance sheet" which can be recalled and removed from the supply, should such actions be needed, to prevent inflation?</div></div><br><div class="gmail_quote"><div dir="ltr" class="gmail_attr"><br></div></div>
</blockquote></div></div></div>